安防和LED仍是基本面最好板块。智慧城市建设加速、民用市场启动和高清智能化升级仍是安防行业持续向好的动力,而下半年也将进入安防传统旺季。而LED尽管市场短期对背光开始谨慎,但照明的加速启动和三季旺季叠加仍望使行业高景气至少持续至3季末,未来行业数据进一步向好以及各地扶持政策逐步落地,将持续推动板块表现。
消费电子短期淡季效应明显,静待旺季回温。PC产业链二季度仍景气低迷,且普遍对下半年旺季保守,上周26日华硕调降Q2及全年NB、触控本出货预测,使得相应PC及大尺寸触控板块调整幅度较大;智能机前期受运营商补贴节奏和库存调节等影响,五、六月景气有所降温,高端市场增长乏力,且因低端芯片库存因素,联发科对Q3也较为保守,不过下半年旺季仍可期待,需关注运营商、三四线城市和海外市场需求;电视因能效补贴结束和前期集中拉货导致六月出货有所回调,需关注三季度高清大尺寸的需求力度。此外下半年苹果产业链重启,新导入或份额提升的大陆供应链值得关注。
下半年业绩将是试金石。在上半年电子股盈利预期和估值大幅提升的情况下,我们判断电子中报业绩较大部分将低于预期,少数符合预期,鲜有超预期,7-8月将迎来一轮业绩大考,尤其是近期将进入业绩预告和修正窗口。本轮市场系统性估值回调将是甄选优质成长股的好机会,下半年业绩显著改善或回调后的绩优成长股将是布局重心,建议把握三大主线,核心标的包括:智能终端(立讯、歌尔、锦富)、LED(三安、阳光)、安防(海康、大华),还可关注微电声、锂电池、触摸屏、连接器/结构件、被动元件等子行业优质公司。